銀監發(fā)〔2015〕5號 中國銀監會(huì )關(guān)于印發(fā)《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險管理指引》的通知

中國銀監會(huì )關(guān)于印發(fā)《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險管理指引》的通知

銀監發(fā)〔2015〕5號

各銀監局，各政策性銀行、國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行，郵儲銀行，銀監會(huì )直接監管的企業(yè)集團財務(wù)公司：

現將修訂后的《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險管理指引》印發(fā)給你們，并就有關(guān)事項通知如下：

一、銀行業(yè)金融機構要積極支持優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，按照依法合規、審慎經(jīng)營(yíng)、風(fēng)險可控、商業(yè)可持續的原則，積極穩妥開(kāi)展并購貸款業(yè)務(wù)，提高對企業(yè)兼并重組的金融服務(wù)水平。

二、銀行業(yè)金融機構要不斷優(yōu)化并購貸款投向，大力推動(dòng)化解產(chǎn)能過(guò)剩，助力技術(shù)升級，積極促進(jìn)有競爭優(yōu)勢的境內企業(yè)“走出去”，助推企業(yè)提升跨國經(jīng)營(yíng)能力和產(chǎn)業(yè)競爭力，實(shí)現優(yōu)勢互補、互利共贏(yíng)。

三、銀行業(yè)金融機構要持續強化并購貸款風(fēng)險防控體系建設，不斷完善并購貸款風(fēng)險管理，在全面分析并購交易各項風(fēng)險的基礎上,做好并購貸款風(fēng)險評估工作，審慎確定并購貸款條件，加大貸后管理力度，切實(shí)保障并購貸款安全。

2015年2月10日

（此件發(fā)至銀監分局與相關(guān)地方法人銀行業(yè)金融機構、外國銀行分行）

 

商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險管理指引

第一章  總則

第一條  為規范商業(yè)銀行并購貸款經(jīng)營(yíng)行為，提高商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險管理能力，加強商業(yè)銀行對經(jīng)濟結構調整和資源優(yōu)化配置的支持力度，促進(jìn)銀行業(yè)公平競爭，維護銀行業(yè)合法穩健運行，根據《中華人民共和國銀行業(yè)監督管理法》、《中華人民共和國商業(yè)銀行法》等法律法規，制定本指引。

第二條  本指引所稱(chēng)商業(yè)銀行是指依照《中華人民共和國商業(yè)銀行法》設立的商業(yè)銀行法人機構。

第三條  本指引所稱(chēng)并購，是指境內并購方企業(yè)通過(guò)受讓現有股權、認購新增股權，或收購資產(chǎn)、承接債務(wù)等方式以實(shí)現合并或實(shí)際控制已設立并持續經(jīng)營(yíng)的目標企業(yè)或資產(chǎn)的交易行為。

并購可由并購方通過(guò)其專(zhuān)門(mén)設立的無(wú)其他業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全資或控股子公司（以下稱(chēng)子公司）進(jìn)行。

第四條  本指引所稱(chēng)并購貸款，是指商業(yè)銀行向并購方或其子公司發(fā)放的，用于支付并購交易價(jià)款和費用的貸款。

第五條 開(kāi)辦并購貸款業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行法人機構應當符合以下條件：

（一）有健全的風(fēng)險管理和有效的內控機制；

（二）資本充足率不低于10%；

（三）其他各項監管指標符合監管要求;

（四）有并購貸款盡職調查和風(fēng)險評估的專(zhuān)業(yè)團隊。

商業(yè)銀行開(kāi)辦并購貸款業(yè)務(wù)前，應當制定并購貸款業(yè)務(wù)流程和內控制度，并向監管機構報告。商業(yè)銀行開(kāi)辦并購貸款業(yè)務(wù)后，如發(fā)生不能持續滿(mǎn)足上述條件之一的情況，應當停止辦理新的并購貸款業(yè)務(wù)。

第六條  商業(yè)銀行開(kāi)辦并購貸款業(yè)務(wù)應當遵循依法合規、審慎經(jīng)營(yíng)、風(fēng)險可控、商業(yè)可持續的原則。

第七條  商業(yè)銀行應制定并購貸款業(yè)務(wù)發(fā)展策略，充分考慮國家產(chǎn)業(yè)、土地、環(huán)保等相關(guān)政策，明確發(fā)展并購貸款業(yè)務(wù)的目標、客戶(hù)范圍、風(fēng)險承受限額及其主要風(fēng)險特征，合理滿(mǎn)足企業(yè)兼并重組融資需求。

第八條  商業(yè)銀行應按照管理強度高于其他貸款種類(lèi)的原則建立相應的并購貸款管理制度和管理信息系統，確保業(yè)務(wù)流程、內控制度以及管理信息系統能夠有效地識別、計量、監測和控制并購貸款的風(fēng)險。

商業(yè)銀行應按照監管要求建立并購貸款統計制度，做好并購貸款的統計、匯總、分析等工作。

第九條  銀監會(huì )及其派出機構依法對商業(yè)銀行并購貸款業(yè)務(wù)實(shí)施監督管理，發(fā)現商業(yè)銀行不符合業(yè)務(wù)開(kāi)辦條件或違反本指引有關(guān)規定，不能有效控制并購貸款風(fēng)險的，可根據有關(guān)法律法規采取責令商業(yè)銀行暫停并購貸款業(yè)務(wù)等監管措施。

第二章 風(fēng)險評估

第十條  商業(yè)銀行應在全面分析戰略風(fēng)險、法律與合規風(fēng)險、整合風(fēng)險、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險以及財務(wù)風(fēng)險等與并購有關(guān)的各項風(fēng)險的基礎上評估并購貸款的風(fēng)險。商業(yè)銀行并購貸款涉及跨境交易的，還應分析國別風(fēng)險、匯率風(fēng)險和資金過(guò)境風(fēng)險等。

第十一條  商業(yè)銀行評估戰略風(fēng)險，應從并購雙方行業(yè)前景、市場(chǎng)結構、經(jīng)營(yíng)戰略、管理團隊、企業(yè)文化和股東支持等方面進(jìn)行分析，包括但不限于以下內容：

（一）并購雙方的產(chǎn)業(yè)相關(guān)度和戰略相關(guān)性，以及可能形成的協(xié)同效應；

（二）并購雙方從戰略、管理、技術(shù)和市場(chǎng)整合等方面取得額外回報的機會(huì )；

（三）并購后的預期戰略成效及企業(yè)價(jià)值增長(cháng)的動(dòng)力來(lái)源；

（四）并購后新的管理團隊實(shí)現新戰略目標的可能性；

（五）并購的投機性及相應風(fēng)險控制對策；

（六）協(xié)同效應未能實(shí)現時(shí)，并購方可能采取的風(fēng)險控制措施或退出策略。

第十二條  商業(yè)銀行評估法律與合規風(fēng)險，包括但不限于分析以下內容：

（一）并購交易各方是否具備并購交易主體資格；

（二）并購交易是否按有關(guān)規定已經(jīng)或即將獲得批準，并履行必要的登記、公告等手續；

（三）法律法規對并購交易的資金來(lái)源是否有限制性規定；

（四）擔保的法律結構是否合法有效并履行了必要的法定程序；

（五）借款人對還款現金流的控制是否合法合規；

（六）貸款人權利能否獲得有效的法律保障；

（七）與并購、并購融資法律結構有關(guān)的其他方面的合規性。

第十三條  商業(yè)銀行評估整合風(fēng)險，包括但不限于分析并購雙方是否有能力通過(guò)以下方面的整合實(shí)現協(xié)同效應：

（一）發(fā)展戰略整合；

（二）組織整合；

（三）資產(chǎn)整合；

（四）業(yè)務(wù)整合；

（五）人力資源及文化整合。

第十四條  商業(yè)銀行評估經(jīng)營(yíng)及財務(wù)風(fēng)險，包括但不限于分析以下內容：

（一）并購后企業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要風(fēng)險，如行業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)份額是否能保持穩定或增長(cháng)趨勢,公司治理是否有效，管理團隊是否穩定并且具有足夠能力，技術(shù)是否成熟并能提高企業(yè)競爭力，財務(wù)管理是否有效等；

（二）并購雙方的未來(lái)現金流及其穩定程度；

（三）并購股權（或資產(chǎn)）定價(jià)高于目標企業(yè)股權（或資產(chǎn)）合理估值的風(fēng)險；

（四）并購雙方的分紅策略及其對并購貸款還款來(lái)源造成的影響；

（五）并購中使用的債務(wù)融資工具及其對并購貸款還款來(lái)源造成的影響；

（六）匯率和利率等因素變動(dòng)對并購貸款還款來(lái)源造成的影響。

商業(yè)銀行應當綜合考慮上述風(fēng)險因素，根據并購雙方經(jīng)營(yíng)和財務(wù)狀況、并購融資方式和金額等情況，合理測算并購貸款還款來(lái)源，審慎確定并購貸款所支持的并購項目的財務(wù)杠桿率，確保并購的資金來(lái)源中含有合理比例的權益性資金，防范高杠桿并購融資帶來(lái)的風(fēng)險。

第十五條  商業(yè)銀行應在全面分析與并購有關(guān)的各項風(fēng)險的基礎上，建立審慎的財務(wù)模型，測算并購雙方未來(lái)財務(wù)數據，以及對并購貸款風(fēng)險有重要影響的關(guān)鍵財務(wù)杠桿和償債能力指標。

第十六條  商業(yè)銀行應在財務(wù)模型測算的基礎上，充分考慮各種不利情形對并購貸款風(fēng)險的影響。  不利情形包括但不限于：

（一）并購雙方的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)（包括現金流）在還款期內未能保持穩定或增長(cháng)趨勢；

（二）并購雙方的治理結構不健全，管理團隊不穩定或不能勝任；

（三）并購后并購方與目標企業(yè)未能產(chǎn)生協(xié)同效應；

（四）并購方與目標企業(yè)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，尤其是并購方與目標企業(yè)受同一實(shí)際控制人控制的情形。

第十七條  商業(yè)銀行應在全面評估并購貸款風(fēng)險的基礎上，確認并購交易的真實(shí)性，綜合判斷借款人的還款資金來(lái)源是否充足，還款來(lái)源與還款計劃是否匹配，借款人是否能夠按照合同約定支付貸款利息和本金等，并提出并購貸款質(zhì)量下滑時(shí)可采取的應對措施或退出策略,形成貸款評審報告。

第三章  風(fēng)險管理

第十八條  商業(yè)銀行全部并購貸款余額占同期本行一級資本凈額的比例不應超過(guò)50%。

第十九條  商業(yè)銀行應按照本行并購貸款業(yè)務(wù)發(fā)展策略，分別按單一借款人、集團客戶(hù)、行業(yè)類(lèi)別、國家或地區對并購貸款集中度建立相應的限額控制體系，并向銀監會(huì )或其派出機構報告。

第二十條  商業(yè)銀行對單一借款人的并購貸款余額占同期本行一級資本凈額的比例不應超過(guò)5%。

第二十一條  并購交易價(jià)款中并購貸款所占比例不應高于60%。

第二十二條  并購貸款期限一般不超過(guò)七年。

第二十三條  商業(yè)銀行應具有與本行并購貸款業(yè)務(wù)規模和復雜程度相適應的熟悉并購相關(guān)法律、財務(wù)、行業(yè)等知識的專(zhuān)業(yè)人員。

第二十四條  商業(yè)銀行應在內部組織并購貸款盡職調查和風(fēng)險評估的專(zhuān)業(yè)團隊，對本指引第十一條到第十七條的內容進(jìn)行調查、分析和評估，并形成書(shū)面報告。

前款所稱(chēng)專(zhuān)業(yè)團隊的負責人應有3年以上并購從業(yè)經(jīng)驗，成員可包括但不限于并購專(zhuān)家、信貸專(zhuān)家、行業(yè)專(zhuān)家、法律專(zhuān)家和財務(wù)專(zhuān)家等。

第二十五條  商業(yè)銀行應在并購貸款業(yè)務(wù)受理、盡職調查、風(fēng)險評估、合同簽訂、貸款發(fā)放、貸后管理等主要業(yè)務(wù)環(huán)節以及內部控制體系中加強專(zhuān)業(yè)化的管理與控制。

第二十六條  商業(yè)銀行受理的并購貸款申請應符合以下基本條件：

（一）并購方依法合規經(jīng)營(yíng)，信用狀況良好，沒(méi)有信貸違約、逃廢銀行債務(wù)等不良記錄；

（二）并購交易合法合規，涉及國家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)準入、反壟斷、國有資產(chǎn)轉讓等事項的，應按相關(guān)法律法規和政策要求，取得有關(guān)方面的批準和履行相關(guān)手續；

（三）并購方與目標企業(yè)之間具有較高的產(chǎn)業(yè)相關(guān)度或戰略相關(guān)性，并購方通過(guò)并購能夠獲得目標企業(yè)的研發(fā)能力、關(guān)鍵技術(shù)與工藝、商標、特許權、供應或分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )等戰略性資源以提高其核心競爭能力。

第二十七條  商業(yè)銀行可根據并購交易的復雜性、專(zhuān)業(yè)性和技術(shù)性，聘請中介機構進(jìn)行有關(guān)調查并在風(fēng)險評估時(shí)使用該中介機構的調查報告。

有前款所述情形的，商業(yè)銀行應建立相應的中介機構管理制度，并通過(guò)書(shū)面合同明確中介機構的法律責任。

第二十八條  并購方與目標企業(yè)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的，商業(yè)銀行應當加強貸前調查，了解和掌握并購交易的經(jīng)濟動(dòng)機、并購雙方整合的可行性、協(xié)同效應的可能性等相關(guān)情況，核實(shí)并購交易的真實(shí)性以及并購交易價(jià)格的合理性，防范關(guān)聯(lián)企業(yè)之間利用虛假并購交易套取銀行信貸資金的行為。

第二十九條  商業(yè)銀行原則上應要求借款人提供充足的能夠覆蓋并購貸款風(fēng)險的擔保，包括但不限于資產(chǎn)抵押、股權質(zhì)押、第三方保證，以及符合法律規定的其他形式的擔保。以目標企業(yè)股權質(zhì)押時(shí)，商業(yè)銀行應采用更為審慎的方法評估其股權價(jià)值和確定質(zhì)押率。

第三十條  商業(yè)銀行應根據并購貸款風(fēng)險評估結果，審慎確定借款合同中貸款金額、期限、利率、分期還款計劃、擔保方式等基本條款的內容。

第三十一條  商業(yè)銀行應在借款合同中約定保護貸款人利益的關(guān)鍵條款，包括但不限于：

（一）對借款人或并購后企業(yè)重要財務(wù)指標的約束性條款；

（二）對借款人特定情形下獲得的額外現金流用于提前還款的強制性條款；

（三）對借款人或并購后企業(yè)的主要或專(zhuān)用賬戶(hù)的監控條款；

（四）確保貸款人對重大事項知情權或認可權的借款人承諾條款。

第三十二條  商業(yè)銀行應通過(guò)本指引第三十一條所述的關(guān)鍵條款約定在并購雙方出現以下情形時(shí)可采取的風(fēng)險控制措施：

（一）重要股東的變化；

（二）經(jīng)營(yíng)戰略的重大變化；

（三）重大投資項目變化；

（四）營(yíng)運成本的異常變化；

（五）品牌、客戶(hù)、市場(chǎng)渠道等的重大不利變化；

（六）產(chǎn)生新的重大債務(wù)或對外擔保；

（七）重大資產(chǎn)出售；

（八）分紅策略的重大變化；

（九）擔保人的擔保能力或抵質(zhì)押物發(fā)生重大變化；

（十）影響企業(yè)持續經(jīng)營(yíng)的其他重大事項。

第三十三條  商業(yè)銀行應在借款合同中約定提款條件以及與貸款支付使用相關(guān)的條款，提款條件應至少包括并購方自籌資金已足額到位和并購合規性條件已滿(mǎn)足等內容。

商業(yè)銀行應按照借款合同約定，加強對貸款資金的提款和支付管理，做好資金流向監控，防范關(guān)聯(lián)企業(yè)借助虛假并購交易套取貸款資金，確保貸款資金不被挪用。

第三十四條  商業(yè)銀行應在借款合同中約定，借款人有義務(wù)在貸款存續期間定期報送并購雙方、擔保人的財務(wù)報表以及貸款人需要的其他相關(guān)資料。

第三十五條  商業(yè)銀行在貸款存續期間，應加強貸后檢查，及時(shí)跟蹤并購實(shí)施情況，定期評估并購雙方未來(lái)現金流的可預測性和穩定性，定期評估借款人的還款計劃與還款來(lái)源是否匹配，對并購交易或者并購雙方出現異常情況的，及時(shí)采取有效措施保障貸款安全。

并購方與目標企業(yè)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的，商業(yè)銀行應加大貸后管理力度，特別是應確認并購交易得到實(shí)際執行以及并購方對目標企業(yè)真正實(shí)施整合。

第三十六條  商業(yè)銀行在貸款存續期間，應密切關(guān)注借款合同中關(guān)鍵條款的履行情況。

第三十七條  商業(yè)銀行應按照不低于其他貸款種類(lèi)的頻率和標準對并購貸款進(jìn)行風(fēng)險分類(lèi)和計提撥備。

第三十八條  并購貸款出現不良時(shí)，商業(yè)銀行應及時(shí)采取貸款清收、保全，以及處置抵質(zhì)押物、依法接管企業(yè)經(jīng)營(yíng)權等風(fēng)險控制措施。

第三十九條  商業(yè)銀行應明確并購貸款業(yè)務(wù)內部報告的內容、路線(xiàn)和頻率，并應至少每年對并購貸款業(yè)務(wù)的合規性和資產(chǎn)價(jià)值變化進(jìn)行內部檢查和獨立的內部審計，對其風(fēng)險狀況進(jìn)行全面評估。當出現并購貸款集中度趨高、貸款風(fēng)險分類(lèi)趨降等情形時(shí)，商業(yè)銀行應提高內部報告、檢查和評估的頻率。

第四十條  商業(yè)銀行在并購貸款的不良貸款額或不良率上升時(shí)應加強對以下內容的報告、檢查和評估：

（一）并購貸款擔保的方式、構成和覆蓋貸款本息的情況；

（二）針對不良貸款所采取的清收和保全措施；

（三）處置質(zhì)押股權的情況；

（四）依法接管企業(yè)經(jīng)營(yíng)權的情況；

（五）并購貸款的呆賬核銷(xiāo)情況。

第四章  附則

第四十一條 商業(yè)銀行貸款支持已獲得目標企業(yè)控制權的并購方企業(yè)，為維持對目標企業(yè)的控制權而受讓或者認購目標企業(yè)股權的，適用本指引。

第四十二條  政策性銀行、外國銀行分行和企業(yè)集團財務(wù)公司開(kāi)辦并購貸款業(yè)務(wù)的，參照本指引執行。

第四十三條  本指引所稱(chēng)并購雙方是指并購方與目標企業(yè)。

第四十四條  本指引由中國銀監會(huì )負責解釋。

第四十五條  本指引自印發(fā)之日起施行?！吨袊y監會(huì )關(guān)于印發(fā)<商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險管理指引>的通知》(銀監發(fā)〔2008〕84號)同時(shí)廢止。

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