全球企業(yè)信心回暖掀新一輪并購潮

 2014年，在世界經(jīng)濟緩慢復蘇的背景下，全球企業(yè)信心整體回暖，國際并購活動(dòng)如火如荼，形成了新一輪企業(yè)并購熱潮。從地域來(lái)看，北美、亞太、歐洲等地區是引領(lǐng)本輪全球并購浪潮的主要市場(chǎng)；從行業(yè)來(lái)看，醫藥、能源、通信、移動(dòng)等領(lǐng)域的企業(yè)并購尤為活躍。隨著(zhù)未來(lái)全球經(jīng)濟前景的改善和企業(yè)信心的進(jìn)一步提高，預計明年全球企業(yè)并購熱潮仍將持續。

    并購交易規模創(chuàng )新高

    由于經(jīng)濟前景日益明朗，企業(yè)高管恢復對并購交易的信心，今年全球并購交易規模再創(chuàng )新高。根據湯森路透的數據，截至12月11日，今年全球并購交易額達3.27萬(wàn)億美元，較上年同期增長(cháng)40%。這是2007年杠桿并購交易繁榮時(shí)期錄得4.12萬(wàn)億美元并購額以來(lái)的最高水準。

    英國《金融時(shí)報》稱(chēng)，處于歷史低位的借款利率、活躍的資本市場(chǎng)和抬高的股價(jià)，催生可能重塑行業(yè)格局的大額交易，超大并購案正以強勁勢頭卷土重來(lái)。

    此輪風(fēng)靡全球的并購大潮在部分地區的表現尤為突出。隨著(zhù)經(jīng)濟的持續溫和復蘇，企業(yè)資金充裕并積極尋找海外商機，美國企業(yè)并購活動(dòng)日益活躍，美國也成為歐洲等地區的企業(yè)投資的首選目的地。美國金融雜志《機構投資者》調查顯示，2014年排名前十的并購與IPO交易中，美國企業(yè)占據的數量最多。

    亞洲地區也是今年全球并購潮中的一大亮點(diǎn)。湯森路透初步數據顯示，截至12月19日，今年日本以外的亞洲并購交易總額增長(cháng)48%，達到創(chuàng )紀錄的8022億美元。其中，中國是2014年表現最活躍的并購市場(chǎng)，交易總額約為3530億美元。

    此外，歐洲市場(chǎng)也同樣蓬勃發(fā)展。據《機構投資者》報道，今年歐洲并購交易額攀升20個(gè)百分點(diǎn)至8760萬(wàn)美元，大額交易策略再次抬頭?；ㄆ旒瘓F歐洲、中東和非洲并購業(yè)務(wù)主管威廉·舒爾茨稱(chēng)，今年大型歐洲企業(yè)在自己的主要市場(chǎng)以外進(jìn)行收購，這種外向的并購趨勢明年可能持續。

    多行業(yè)并購勢頭旺盛

    此輪并購熱潮受到一系列行業(yè)大型交易的推動(dòng)，多個(gè)領(lǐng)域的并購交易呈現快速增長(cháng)。其中，醫療、TMT（科技、媒體、通信）、能源等行業(yè)并購規模的增長(cháng)最為明顯。

    2014年是全球醫藥行業(yè)并購交易最頻繁的年份之一。各大醫藥公司紛紛進(jìn)行資產(chǎn)重組，并積極尋找新的利益增長(cháng)點(diǎn)。根據全球醫藥市場(chǎng)預測機構EvaluatePharma數據顯示，僅今年上半年，全球醫藥行業(yè)并購交易總金額就高達870億美元，高于去年全年的并購總額。另?yè)绹t療器械行業(yè)網(wǎng)絡(luò )媒體MassDevice.com數據顯示，2014年醫療器械行業(yè)并購交易總額高達864億美元，比2013年的143億美元飆升逾5倍。

    過(guò)去一年，TMT（科技、媒體、通信）行業(yè)的并購事件也明顯增多。為拓展用戶(hù)群，越來(lái)越多的移動(dòng)科技公司開(kāi)始爭相進(jìn)軍新領(lǐng)域，并積極涉獵高新科技，加速爭奪全球互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)。2月，美國社交網(wǎng)絡(luò )巨頭Facebook宣布斥資190億美元收購即時(shí)通訊公司whatsapp。5月，蘋(píng)果宣布以30億美元的價(jià)格收購流媒體音樂(lè )訂閱服務(wù)供應商Beats Electronics。

    除科技企業(yè)外，媒體行業(yè)的大型并購交易也在火熱開(kāi)展中。美國Comcast出價(jià)450億美元收購時(shí)代華納，若兩家企業(yè)成功合并，將在美國付費電視市場(chǎng)占據近30%的份額。同時(shí)，美國電話(huà)電報公司（AT&T）也在尋求以485億美元收購衛星電視服務(wù)提供商DirecTV。目前美國監管機構仍在審核這兩筆交易。

    能源行業(yè)也是近期全球并購潮涌動(dòng)的一大陣地。上月，全球第二大油服企業(yè)哈里伯頓宣布346億美元收購第三大油服企業(yè)貝克休斯，是近期美國石油業(yè)的大型收購案之一。另?yè)吠干鐖蟮?，荷蘭皇家殼牌公司可能正在與英國石油公司就收購后者進(jìn)行談判，如合并成功將成為石油行業(yè)的新巨頭。

    并購潮短期內仍將延續

    今年企業(yè)并購熱情高漲，主要得益于世界經(jīng)濟回暖、全球化趨勢進(jìn)一步發(fā)展、企業(yè)資金充足等因素。業(yè)內人士普遍預計，此輪并購熱潮在明年還將繼續，并將促進(jìn)多個(gè)行業(yè)的進(jìn)一步整合。

    整體來(lái)看，2014年全球經(jīng)濟形勢有所好轉，尤其是美國等發(fā)達國家經(jīng)濟穩步溫和復蘇，令全球經(jīng)濟整體預期偏好。在世界經(jīng)濟大環(huán)境向好的背景下，商業(yè)前景更加明朗，企業(yè)恢復對交易的信心，為并購活動(dòng)提供了動(dòng)力。

    另一方面，經(jīng)濟全球化和企業(yè)國際化發(fā)展也向企業(yè)并購提出了要求。后危機時(shí)代，伴隨著(zhù)全球化趨勢的進(jìn)一步加深，商業(yè)競爭日趨激烈，為實(shí)現資源配置最優(yōu)化和利益最大化，企業(yè)跨國和跨行業(yè)并購正逐漸成為必然趨勢。

    路透社報道稱(chēng)，隨著(zhù)跨境交易活動(dòng)的不斷增多，明年仍將是一個(gè)并購交易的忙碌年。有投資銀行分析認為，中國國企改革和澳洲私有化進(jìn)程有望推高明年的并購活動(dòng)規模，全球坐擁1300億美元未動(dòng)用資本的私募股權公司預計也將加大收購力度。在行業(yè)方面，銀行家們預期，金融服務(wù)、化工和能源行業(yè)的新一波交易熱潮即將來(lái)臨，醫療保健和TMT產(chǎn)業(yè)的整合也將繼續。

    不過(guò)，有分析人士指出，盡管未來(lái)一段時(shí)間內企業(yè)并購活躍度將繼續升溫，但地緣政治風(fēng)險、大宗商品價(jià)格繼續走弱、俄羅斯經(jīng)濟惡化等因素仍可能對2015年并購活動(dòng)造成負面影響。

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