您當前的位置：解碼中國經(jīng)濟微觀(guān)活力：中國企業(yè)重裝上陣
臨近歲末，中央經(jīng)濟工作會(huì )議即將召開(kāi)，海外對中國經(jīng)濟愈發(fā)關(guān)注。雖然近期公布的一系列數據顯示，中國經(jīng)濟增長(cháng)在宏觀(guān)層面逐步趨緩。但不少海內外專(zhuān)家學(xué)者注意到，微觀(guān)層面靜水流深，企業(yè)供應鏈調整初顯成效，營(yíng)利能力正步入上升周期。這種深層次的積極變化為新常態(tài)下的經(jīng)濟減速提質(zhì)奠定了基礎。
針對近來(lái)中國經(jīng)濟增速放緩趨勢，日本日生基礎研究所高級研究員三尾幸吉郎指出，與日本經(jīng)濟陷入長(cháng)期停滯不同，中國經(jīng)濟減速并未引發(fā)通縮風(fēng)險，物價(jià)仍在溫和上漲，上市公司利潤持續增長(cháng)，國際競爭力不斷增強。
一般而言，經(jīng)濟增速放緩，市場(chǎng)需求也會(huì )減弱，相應的企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格降低，企業(yè)盈利惡化。但受訪(fǎng)的經(jīng)濟學(xué)家注意到，中國工業(yè)品整體價(jià)格盡管有波動(dòng)，但價(jià)格底部在進(jìn)入2013年后已企穩回升，上市公司利潤率也走入上升周期。
近期，中國股市出現一輪強勁反彈，總市值已升至4.5萬(wàn)億美元上方，超越日本，成為僅次于美國的全球市值第二高的股票市場(chǎng)。
對于資本市場(chǎng)的先知先覺(jué)，市場(chǎng)分析人士認為上漲利好固然離不開(kāi)來(lái)自資金面的支持，比如滬港通開(kāi)啟和央行降息，但企業(yè)層面的變化也不容忽視，股市上漲也反映了市場(chǎng)投資者對企業(yè)營(yíng)利能力提升的預期。
盡管這些重要和積極的變化對經(jīng)濟增長(cháng)率的支持不見(jiàn)得立即體現出來(lái)，但英國諾丁漢大學(xué)教授姚樹(shù)潔認為，中國經(jīng)濟結構調整必然由上市公司引領(lǐng)，畢竟它們才是中國經(jīng)濟的中流砥柱。
英國《經(jīng)濟學(xué)人》雜志分析說(shuō)，在2002年至2010年的經(jīng)濟擴張周期，中國企業(yè)享受了廉價(jià)資本與勞動(dòng)力紅利，如今經(jīng)濟進(jìn)入新常態(tài)后，這些企業(yè)將在對市場(chǎng)環(huán)境的適應中繼續進(jìn)化和強大。
有專(zhuān)家指出，這種深層次的變化來(lái)自企業(yè)對價(jià)值鏈的調整，比如控制成本、改善管理、削減投資和增加研發(fā)等，這些逆境中的主動(dòng)應對將幫助企業(yè)走向成熟，不僅將具有更高的風(fēng)險抵御能力，未來(lái)還將以更強的姿態(tài)迎來(lái)新機遇。
值得關(guān)注的是，這種發(fā)生在企業(yè)層面的積極變化已持續數年。從上市公司數據來(lái)看，價(jià)值鏈調整也不是少數明星企業(yè)的個(gè)別行為，而是多產(chǎn)業(yè)全方位的整體趨勢。這與新一屆政府持續關(guān)注微觀(guān)實(shí)體，不斷出臺激勵創(chuàng )新和確保市場(chǎng)自由度的政策密不可分。
從鼓勵創(chuàng )業(yè)創(chuàng )新到保護知識產(chǎn)權，從投融資“國十條”到“公私合營(yíng)”機制，一年多來(lái)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議的關(guān)注焦點(diǎn)持續放在激發(fā)市場(chǎng)主體活力上。
日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)研究所發(fā)表報告說(shuō)，中國如今更重視經(jīng)濟增長(cháng)質(zhì)量的“里子”，不再追求增長(cháng)數字的“面子”，發(fā)展模式正從高耗能高投入轉向低耗高效，并已取得了顯著(zhù)效果。
今年以來(lái)，中國股市漲幅累計已超過(guò)30%。作為經(jīng)濟先行指標，這確認了企業(yè)價(jià)值鏈調整取得成效、營(yíng)利能力增強、經(jīng)濟質(zhì)量改善。正如美國金瑞基金董事總經(jīng)理布倫丹·埃亨的觀(guān)察，基于對中國領(lǐng)導層穩增長(cháng)、促轉型的信心，投資者應意識到中國上市企業(yè)盈利能力提升和巨大升值潛力。
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